Найгірші фонди облігацій для підвищення процентних ставок

Зміст

• Ризик процентної ставки
• Найгірші типи фондів облігацій для підвищення процентних ставок

Іноді досягнення хорошої довгострокової віддачі - це швидше функція уникнення найгірших інвестицій, ніж придбання та утримання найкращих. Наприклад, ви можете знати деякі з найкращих фондів облігацій для підвищення процентних ставок, але інвестори мудро знати, які також є найгіршими фондами облігацій для підвищення процентних ставок.

На діаграмі нижче показано, як зростання процентних ставок впливає на різні облігації.

Ризик процентної ставки

Ціни на облігації та процентні ставки схожі на два протилежних кінця коливання: коли одна сторона піднімається, інша сторона падає. Тому, коли процентні ставки зростають, ціни на облігації падають, а коли процентні ставки падають, ціни на облігації ростуть. Тож найкращий час для інвестування в облігації - це коли процентні ставки падають, оскільки ціна (або вартість) ваших інвестицій в облігації зростає.

Це охоплює ризик процентної ставки, пов’язаний з інвестиційним ризиком, який є ризиком падіння цін на облігації через зростання процентних ставок.

Ось чому ціни на облігації падають, коли процентні ставки зростають. Уявіть, що ви розглядали можливість придбання індивідуальної облігації (а не взаємного фонду). Якщо сьогоднішні облігації платять вищі процентні ставки, ніж облігації вчорашнього дня, ви, природно, хочете придбати сьогодні більш високі процентні облігації, щоб ви могли отримати більший прибуток (більший дохід або відсотки).

Ви можете розглянути можливість оплати нижчих процентних облігацій вчора, якщо емітент був готовий надати вам знижку (нижчу ціну) на придбання облігації. Як ви можете здогадатися, коли переважні процентні ставки зростають, ціни на старі облігації падатимуть, оскільки інвестори вимагатимуть знижки на старіші (і нижчі) процентні платежі. З цієї причини ціни облігацій рухаються в протилежному напрямку процентних ставок, і ціни фондів облігацій чутливі до процентних ставок.

Найгірші типи фондів облігацій для підвищення процентних ставок

Як реакції облігацій на процентні ставки можна виміряти за їх чутливістю до процентних ставок. Як правило, чим довша тривалість зв'язку, тим більша чутливість. Тому довгострокові облігаційні фонди є одним із найгірших видів фондів для підвищення процентних ставок.

Якщо процентні ставки зростають, хто хоче володіти облігаціями, платячи нижчі відсотки навіть довше періоди часу?

Простий приклад - депозитні сертифікати (компакт-диски). Коли нові компакт-диски виходять із більшими показниками прибутковості, інвестор компакт-дисків хоче замінити старі новими. Окрім того, кмітливий інвестор компакт-дисків придбає компакт-диски з меншим терміном погашення (тобто один рік або менше), якщо вони очікують зростання ставок протягом наступного року. Таким чином вони можуть продовжувати поновлюватись за вищими темпами. Інвестиції в облігації в умовах зростання процентних ставок слідують тій же логіці.

Ймовірно, типом фонду облігацій, що має найвищу чутливість до процентних ставок, є фонди облігацій з нульовим купоном. Оскільки облігації з нульовим купоном не сплачують відсотків, а їх номінальна вартість виплачується на момент погашення, їх ціна є більш чутливою до процентних ставок. Отже, не лише зростаюче середовище зростання процентних ставок є поганим для облігацій, але ще гірше для фондів облігацій з нульовим купоном.