Які варіанти? Посібник для початківців

Зміст

• Ваш посібник з торгівлі опціонами:
• Який варіант?
• Чому інвестори торгують опціонами?
• Приклад опції виклику
• Приклад опціону пут
• Ризик проти рентабельності торгівлі опціонами
• Варіанти дзвінків
• Пут опціони
• Варіанти відносин покупець-продавець
• Варіанти термінів для вивчення

Багато або всі представлені тут продукти від наших партнерів, які компенсують нам. Це може вплинути на те, про які товари ми пишемо, де і як продукт відображається на сторінці. Однак це не впливає на наші оцінки. Наші думки - власні. Ось список наших партнерів і ось як ми заробляємо гроші. Інформація про інвестування, представлена ​​на цій сторінці, призначена лише для навчальних цілей. NerdWallet не пропонує консультаційні або брокерські послуги, а також не рекомендує та не радить інвесторам купувати або продавати певні акції чи цінні папери.

Ваш посібник з торгівлі опціонами:

1. Які варіанти? ← Ви тут

2. Як торгувати опціонами

3. Як вибрати брокера, що торгує опціонами

4. Стратегії торгівлі опціонами

Який варіант?

Щоб зрозуміти, що таке варіанти, допомагає порівняти їх із запасами. Покупка акцій означає, що ви володієте крихітною часткою цієї компанії, яка називається акцією. Ви передбачаєте, що компанія буде рости і заробляти гроші в майбутньому, і що ціна її акцій зростатиме. Якщо це трапиться, ви можете продати акції з метою отримання прибутку. (про основи купівлі акцій.)

З іншого боку, опціоном є лише контракт, який надає вам право купувати або продавати акції чи інші цінні папери - як правило, в пачках по 100 - за попередньо обговореною ціною до певної дати. Однак, коли ця дата настає, ви не зобов’язані купувати або продавати акції. Ви можете дозволити термін дії контракту закінчитися, звідси і назва. Однак, купуючи опціони, ви сплачуєте так звану „премію” заздалегідь, яку втратите, якщо дозволите термін дії контракту закінчитися.

»Потрібна оновлення? Дізнайтеся різницю між опціонами та акціями

Важливо зазначити, що опціони існують на всі види цінних паперів, але ця стаття розглядає опціони в контексті акцій. Існує два основних типи опціонних контрактів:

• Варіанти дзвінків. Варіант виклику дає вам право придбати акції компанії за конкретну ціну (відому як "страйк-ціна") протягом певного періоду часу, що називається "закінченням терміну дії".

• Пут опціони. Опціон пут дає вам право продати акції компанії за узгодженою ціною страйку до закінчення терміну їх дії.

  
  

Після придбання контракту може статися кілька речей від моменту його придбання до моменту закінчення терміну дії. Ти можеш:

• Здійснюйте варіант, тобто ви купуєте або продаєте акції за ціною страйку.

• Продайте контракт іншому інвестору.

• Нехай термін дії контракту закінчується і відходить без подальших фінансових зобов’язань.

Чому інвестори торгують опціонами?

Інвестори використовують варіанти з різних причин, але основними перевагами є:

• Купувати опціон означає взяти під контроль більшу кількість акцій, ніж якщо ви придбали акції з такою ж сумою грошей.

• Опціони є формою важеля, пропонуючи збільшену дохідність.

• Опціон дає інвестору час побачити, як все відбувається.

• Варіант захищає інвесторів від зниження ризику, фіксуючи ціну без зобов’язання купувати.

Але які ризики?

• Ви можете втратити всю свою інвестицію за відносно короткий період.

  
  

• Це може стати набагато складніше, ніж купувати акції - ви повинні знати, що робите.

• За певних типів торгів опціонами можна втратити більше, ніж ваші початкові інвестиції.

»Готові пірнути глибше? Дізнайтеся, як торгувати опціонами

Приклад опції виклику

Скажімо, акції компанії зараз складають 50 доларів за акцію. Ви можете придбати опціон виклику, щоб придбати акції за 50 доларів (ціна страйку), термін дії яких закінчується через півроку, за премію 5 доларів. Премії оцінюються за акцію, тому цей варіант викупу коштуватиме 500 доларів (5 доларів премії X 100 акцій). Зверніть увагу, що, купуючи опціони, ви вибираєте з доступного списку цінових пропозицій, і він не повинен бути таким, як поточна ціна акцій.

Якщо протягом шестимісячного періоду ціна акцій залишається на рівні 50 доларів або опускається до неї, і вона ніколи не відновлюється, ви можете залишити термін дії контракту нікчемним, а загальний збиток складе 500 доларів, які ви витратили на премію. Ці 500 доларів - це також максимальна сума, яку ви можете втратити при інвестуванні.

Тепер, припустимо, ціна зростає до 60 доларів. Ви можете здійснити свій вибір придбати 100 акцій за страйковою ціною 50 доларів, потім обернутися і продати їх за 60 доларів. У цьому випадку ваша рентабельність інвестицій складе 500 доларів. (Купівля акцій коштувала б 5000 доларів, але ви продали б їх за 6000 доларів з прибутком 1000 доларів. Відніміть вартість премії, і у вас залишиться 500 доларів прибутку.)

Купуючи опціон кол-ва, існує точка беззбитковості, коли ви отримаєте прибуток. У цьому прикладі цей показник беззбитковості становить 55 доларів. Отже, якщо акції торгуються між 50 і 55 доларами, ви зможете окупити частину своїх інвестицій, але це все одно буде збитком.

Якщо ціна акцій піднімається вище ціни страйку, сам контракт набуває внутрішньої вартості, і ціна премії відповідно зростатиме. Це означає, що ви могли продати контракт іншому інвестору до закінчення строку дії більше, ніж придбали, отримавши прибуток. Вам доведеться розглянути кілька факторів, щоб визначити, чи варто продавати опціонний контракт чи виконувати його.

»Дізнайся

Приклад опціону пут

Пут-опціони слугують тій самій меті, що і коротке запас акцій - і те, і інше дозволяє отримати прибуток, якщо ціна акції впаде. Але пути також можна використовувати як захист від падіння цін, яке може завдати шкоди вашому портфелю.

Використовуючи той самий приклад вище, скажімо, акції компанії торгуються за 50 доларів, а ви купуєте опціон пут з ціною страйку 50 доларів, з премією 5 доларів та закінченням шести місяців. Контракт коштує 500 доларів.

Якщо ціна акцій опуститься до 40 доларів, ви можете реалізувати своє право продати акції за ціною страйку 50 доларів. У цьому випадку ви не отримаєте прибутку, але захистите свої акції від втрати вартості. Якщо ціна зросте, термін дії контракту закінчиться ні до чого, і ви отримаєте максимум 500 доларів. У певному сенсі пут-опціони можуть розглядатися як страхування ваших акцій: якщо ціна акцій падає, ви застраховані продати за вищою ціною страйку, а якщо вона зросте, то внесок, який ви заплатили, був фіксованою вартістю цього страхування.

Але опціони пут також можна використовувати для спекуляції, і вам не доведеться володіти базовим пакетом акцій, щоб купити опціон пут. Скажімо, ви придбали опціон пут і акції впали до 40 доларів, але ви не володієте ним. Ви можете придбати акції за 40 доларів, потім обернутися і продати за 50 доларів. Це призведе до прибутку в 500 доларів. (Ви купували б 100 акцій за 40 доларів за 4000 доларів, потім продавали їх за 50 доларів за 5000 доларів, генеруючи 1000 доларів. Відніміть премію в 500 доларів, і ви заробили 500 доларів.)

Як і контракти на опціони на кол, контракт на пут-опціони може мати внутрішню вартість. Якщо основна ціна акцій опуститься нижче ціни страйку, контракт стане більш привабливим, і вартість його премії відповідно зросте. У цьому випадку ви можете продати контракт іншому інвестору з метою отримання прибутку.

»Дізнайся

Ризик проти рентабельності торгівлі опціонами

Варіанти дзвінків

Якщо ви думаєте, що акція буде рости, ви можете або придбати акції та володіти ними, або придбати опціони кол. Але між цими двома є велика різниця.

У наведеному вище прикладі зауважте, що контроль над 100 акціями акцій вартістю 50 доларів за акцію коштує 500 доларів. Якби ви придбали акції з однаковими інвестиціями в 500 доларів, ви змогли взяти під контроль лише 10 акцій. Тут набуває значення збільшення віддачі опціонів і чому опціони вважаються формою важеля впливу.

З наведеного вище прикладу ми знаємо, що якщо ціна акції зросте до 60 доларів, це принесе прибуток у 500 доларів - ви подвоїли свої гроші. Але якщо вона зросте до 70 доларів, ваш прибуток зросте до 1500 доларів. Якщо вона зросте до 80 доларів? Це 60% зростання ціни акцій, що призвело до повернення 2500 доларів. Якби ви придбали акції відразу, те саме збільшення ціни на 60% принесло б вам повернення порівняно мізерних 300 доларів.

Але там, де є шанс на високу винагороду, є великий ризик. Якщо ви вклали в акції 500 доларів прямо, незначне падіння ціни не означає багато чого. Наприклад, зниження на 10% означає, що у вас знизиться 50 доларів, і ви можете нескінченно чекати, поки ціна знову зросте перед продажем.

Однак, витративши 500 доларів на контракт на опціони на кол, це означає, що падіння ціни акцій на 10% може призвести до втрати контракту, якщо ціна акції опуститься нижче ціни страйку, і у вас є обмежений час для того, щоб вона знову зросла. Якщо цього не сталося, це втрата в 500 доларів США або 100% ваших інвестицій.

Пут опціони

При купівлі пут-опціонів максимальна сума, яку ви можете втратити, подібна до опціонів на виклик: якщо ціна акції перевищить ціну виходу, ви дозволите термін дії контракту закінчитися і втратите цілі свої 500 доларів інвестицій.

Однак збільшення прибутковості, яке ми бачили в опціонах кол, йде в інший спосіб у пут-опціонах. Якщо ціна акцій впаде до 30 доларів, ви побачите 1500 доларів прибутку. При 20 доларах прибуток становив би 2500 доларів. Але це також означає, що існує обмеження на прибуток на опціонах пут - акції не можуть бути нижчими за нуль. І навпаки, при купівлі опціону на кол, потенційний прибуток теоретично безмежний.

». Стратегії торгівлі опціонами

Варіанти відносин покупець-продавець

Варто пам’ятати, що для кожного покупця є продавець, мотивація та стимул якого протилежний покупцеві.

Отже, коли ви купуєте опціон кол, наприклад, ви сподіваєтесь, що ціна зросте, тому що ви маєте право придбати акцію за нижчою ціною страйку.

Але продавець з іншого боку цієї операції зобов’язаний продати акції за ціною страйку, якщо покупець вирішить скористатися опціоном. Це означає, що продавець хоче, щоб ціна акцій впала - якщо вона опуститься нижче ціни, що відповідає, покупець, швидше за все, дозволить закінчити термін дії контракту, а продавець збереже премію як прибуток. Однак, якщо ціна акцій зростає, і покупець реалізує опціон, продавець повинен продати акції за ціною страйку, яка, ймовірно, буде нижчою за поточну ціну акцій.

Якщо продавець ще не володіє базовими запасами, він все ще готовий продати його покупцеві. Отже, якщо ціна акцій зросла до 60 доларів, їм довелося б купувати акції за 60 доларів, а потім продавати за 50 доларів. Це призведе до втрати 500 доларів. (Купівля акцій за 60 доларів обійдеться в 6000 доларів, тоді продаж за 5000 доларів означає втрату в 1000 доларів. Але продавець зберігає премію в 500 доларів, тож загальні збитки становлять 500 доларів.)

У цьому випадку, якщо ціна акції продовжує зростати, втрата продавця дзвінків теоретично нескінченна, як і прибуток покупця теоретично нескінченний.

Ці відносини існують для будь-якої торгівлі опціонами, незалежно від того, купуєте ви дзвінки, ставите або продаєте їх. Додайте різні стратегії торгівлі опціонами, і ви побачите, як торгівля опціонами - і ризики, пов’язані з цим - ускладнюються, швидко.

Варіанти термінів для вивчення

Ось кілька термінів, з якими ви зустрінетесь щодо варіантів. (Для отримання додаткової інформації дивіться нашу повну сторінку термінів та визначень.)

• У грошах. Опціон кол-ва є "в грошах", якщо ціна страйку нижче ціни акції, тоді як опціон пут - у грошах, якщо ціна страйку вище ціни акції.

• На гроші. Якщо ціна акції та ціна страйку однакові як для коллів, так і для путів, варіант - "на гроші".

• З грошей. Варіант виклику - "поза грошима", якщо ціна страйку перевищує ціну акції, тоді як опціон пут - поза грошима, якщо ціна страйку нижче ціни акції.

• Премії. Це те, що вам доведеться заплатити, щоб придбати опціонний контракт. І навпаки, це ті гроші, які ви потенційно зможете заробити, продавши опціонний контракт.

• Похідні. Похідний фінансовий інструмент - це вид фінансового продукту, вартість якого залежить від результатів діяльності іншого фінансового інструменту, що походить від них. Опціони є похідними, оскільки їх вартість базується на зміні ціни акцій.

• Спреди. Спред - це вдосконалена торгова стратегія, при якій трейдер опціонів купує та продає кілька контрактів за різними страйковими цінами.