Пояснення монетаризму

Зміст

• Передумови щодо монетаризму
• Грошова маса
• Як це працює
• Мілтон Фрідман - батько монетаризму
• Приклади монетаризму

Монетаризм - це економічна теорія, яка говорить, що грошова маса є найважливішим рушієм економічного зростання. У міру збільшення пропозиції грошей люди вимагають більше. Заводи виробляють більше, створюючи нові робочі місця.

Монетаристи (прихильники теорії монетаризму) попереджають, що збільшення грошової маси лише тимчасово сприяє економічному зростанню та створенню робочих місць. У довгостроковій перспективі збільшення грошової маси збільшує інфляцію. Оскільки попит випереджає пропозицію, ціни будуть зростати, щоб відповідати.

Передумови щодо монетаризму

Монетаристи вважають, що грошово-кредитна політика ефективніша за фіскальну (державні витрати та податкова політика). Стимулюючі витрати збільшують грошову масу, але створюють дефіцит, додаючи суверенний борг країни. Це збільшить процентні ставки.

Монетаристи заявляють, що центральні банки є потужнішими за уряд, оскільки вони контролюють грошову масу, а також спостерігають за реальними процентними ставками, а не за номінальними. Більшість опублікованих ставок є номінальними, тоді як реальні ставки усувають наслідки інфляції. Реальні ставки дають більш точну картину вартості грошей.

Грошова маса

Нещодавно монетаризм вийшов з ласки. Грошова маса стала менш корисним показником ліквідності, ніж у минулому. У цьому випадку ліквідність (готівка або можливість швидко перетворити активи на готівку) включає готівкові кошти, кредити та взаємні фонди грошового ринку, де кредит покриває позики, облігації та іпотеку.

Однак грошова маса не вимірює інші активи, такі як запаси, товари та власний капітал. Люди частіше заощаджують гроші, інвестуючи на фондовому ринку, оскільки вони отримують кращу віддачу.

Це означає, що грошова маса не вимірює ці активи. Якщо фондовий ринок піднімається, люди почуваються заможними і схильні витрачати більше. Збільшення витрат збільшує попит, що стимулює економіку.

Акції, товари та власний капітал створили економічний підйом, який ФРС (Федеральний резерв) ігнорував. Велика рецесія була частково підживлена ​​створенням міхура на ринку житла (зростання цін на житло, затвердження позик для людей, які не могли їх собі дозволити, та заробляння грошей інвесторами на позиках), який лопнув і забрав більшу частину економіка з ним.

Як це працює

Коли пропозиція грошей розширюється, це знижує процентні ставки. Це пов’язано з тим, що банки мають більше позичати, тому вони готові стягувати нижчі ставки. Це означає, що споживачі позичають більше, щоб купувати предмети, такі як будинки, автомобілі та меблі. Зменшення пропозиції грошей підвищує процентні ставки, роблячи позики дорожчими - це уповільнює економічне зростання.

У США Федеральний резерв управляє грошовою масою за курсом федеральних фондів. Це цільова ставка, яку ФРС встановлює для банків, щоб брати плату один за одним за позиками овернайт, і вона впливає на всі інші процентні ставки. ФРС використовує інші монетарні інструменти, такі як операції на відкритому ринку, купівля та продаж державних цінних паперів для досягнення цільової ставки федеральних фондів.

ФРС зменшує інфляцію шляхом підвищення ставки федеральних фондів або зменшення пропозиції грошей. Це відоме як скорочення монетарної політики. Однак ФРС повинна бути обережною, щоб не перевести економіку в рецесію. Щоб уникнути рецесії та наслідків безробіття, ФРС має знизити ставку поданих коштів та збільшити пропозицію грошей. Це відоме як експансивна монетарна політика.

Мілтон Фрідман - батько монетаризму

Мілтон Фрідман створив теорію монетаризму у своєму зверненні до Американської економічної асоціації в 1967 році. За його словами, протиотрутою до інфляції стали вищі процентні ставки, що, в свою чергу, зменшує пропозицію грошей. Потім ціни падають, оскільки у людей буде менше грошей.

Мілтон також застерігав від занадто швидкого збільшення пропозиції грошей, що призведе до контрпродуктивності через створення інфляції. Але необхідне поступове збільшення, щоб запобігти підвищенню рівня безробіття.

Переконання полягає в тому, що якби ФРС належним чином управляла грошовою масою та інфляцією, вона теоретично створила блондинкову економіку, де переважають низький рівень безробіття та прийнятний рівень інфляції.

Фрідман (та інші) звинуватив ФРС у Великій депресії, оскільки вартість долара падала, ФРС посилював пропозицію грошей, коли мав послабити його. Вони підняли процентні ставки, щоб захистити вартість долара, коли люди викуповували свою паперову валюту за золото. Грошова маса зменшилася, і позики стало важче отримати. Рецесія тоді загострилася депресією.

Приклади монетаризму

Голова Федерального резерву Пол Волкер використав концепцію монетаризму для припинення стагфляції (висока інфляція, велике безробіття та застійний попит). Підвищивши ставку федеральних фондів до 20% у 1980 р., Грошова маса різко скоротилася, споживачі перестали купувати стільки ж, а підприємства припинили підвищувати ціни. Це закінчило безконтрольну інфляцію, але це створило 1980-82 рр. спад.

Колишній голова ФРС Бен Бернанке погодився з пропозицією Мілтона про те, що ФРС культивує м'яку інфляцію. Він був першим головою ФРС, який встановив офіційний цільовий рівень інфляції 2% за рік. Мета цього полягає у підтримці базового рівня інфляції, який позбавляє нестабільних цін на газ та продовольство.