Знизу вгору та зверху вниз Інвестування: який найкращий підхід?

Зміст

• Інвестування зверху вниз
• Інвестиції знизу вгору
• Найкращий підхід

Існує багато різних способів знайти інвестиційні можливості. На високому рівні короткострокові торговці часто використовують технічний аналіз для пошуку статистичних можливостей, а довгострокові інвестори часто використовують фундаментальний аналіз для пошуку недооцінених компаній. Існує також багато підмножин технічного та фундаментального аналізу, таких як використання діаграмних моделей або показників при використанні технічного аналізу або підході знизу вгору або зверху вниз у фундаментальному аналізі.

Інвестування зверху вниз

Інвестори, що використовують підхід до інвестування зверху вниз, починають свій аналіз з вивчення макроекономічних факторів, перш ніж перейти до окремих акцій.

Наприклад, інвестор зверху вниз може розпочати свій аналіз з розгляду того, які країни мають найбільш швидкозростаючу економіку. Тоді вони можуть розглянути окремі сектори в цих економіках, щоб знайти найкращі можливості. Нарешті, вони розглянуть окремі компанії в цих конкретних секторах перед тим, як насправді прийняти інвестиційне рішення. Інвестор може також поглянути на інші макроекономічні фактори, такі як економічний або діловий цикли.

Більшість інвесторів зверху вниз - це макроекономічні інвестори, орієнтовані на використання великих тенденцій із використанням біржових фондів (ETF), а не окремих акцій. Вони, як правило, мають більший оборот, ніж інвестори знизу вгору, оскільки вони більше зосереджені на ринкових циклах, ніж на окремих акціях. Це означає, що їх стратегія стосується швидше імпульсу та короткострокової вигоди, ніж будь-який підхід, що базується на вартості, для пошуку недооцінених компаній.

Інвестори зверху вниз отримують доступ до диверсифікованого портфеля активів у певній країні, регіоні чи секторі, оскільки вони використовують кошти для експозиції. Основним недоліком є ​​те, що вони відносно мало контролюють остаточний склад свого портфеля, якщо не інвестують в окремі акції чи облігації. Їхній портфель також може мати ризики концентрації, якщо вони зосереджені на конкретних країнах чи секторах, а не на диверсифікації.

Інвестиції знизу вгору

Інвестори, які використовують підхід знизу, починають свій аналіз з розгляду окремих компаній, а потім складають портфель на основі їхніх конкретних атрибутів.

Наприклад, інвестор знизу вгору може перевірити, чи торгують акції з низьким співвідношенням ціна-прибуток (Р / Е), а потім переглянути компанії, які відповідають цьому конкретному критерію. Потім вони глибше поглянуть на кожну окрему компанію, яка опиниться на скринінгу, та оцінять їх на основі інших фундаментальних критеріїв. Інвестор також може покладатися на зовнішні фактори, такі як читання звітів аналітичних досліджень та думок для додаткового розуміння.

Більшість інвесторів знизу вгору - це мікроекономічні інвестори, які при побудові свого портфеля орієнтуються на конкретні атрибути компанії. Вони, як правило, купують і утримують інвесторів, оскільки вони витрачають багато часу на дослідження окремих акцій, а не навколишнього середовища, яке оточує ці акції. Це означає, що на їх інвестування може знадобитися більше часу, але вони можуть бути ефективнішими в управлінні ризиками та, зрештою, збільшенням прибутковості, скоригованої на ризик.

Знизу вгору інвестори отримують вигоду від портфеля, який часто досить диверсифікований з точки зору галузі та географії, і вони знають, що кожна складова їх портфеля відповідає їхнім інвестиційним цілям. Недоліком є ​​те, що основні атрибути, на які вони перевіряють, повинні приносити прибутки, вищі за ринкові, щоб вони мали успіх. Наприклад, можливо, що лише низькі коефіцієнти P / E не перевершать базовий показник S&P 500 у довгостроковій перспективі.

Найкращий підхід

Не існує єдиного підходу, правильного для всіх інвесторів, і рішення між інвестуванням зверху вниз або знизу в основному залежить від особистих переваг. Але варто зазначити, що ці два інвестиційні стилі не виключають один одного.

Багато інвесторів поєднують інвестиції зверху вниз та знизу вгору, будуючи диверсифікований портфель. Наприклад, інвестор може почати з підходу зверху вниз і шукати країну, яка, швидше за все, матиме стрімке зростання протягом найближчих року-двох. Тоді вони можуть застосувати підхід знизу в межах цієї країни, шукаючи конкретні інвестиції, такі як компанії з низьким співвідношенням ціни та доходу або високою дохідністю.

Ключем до успішного використання цих методів є визначення правильних критеріїв та їх аналіз у більш широкому контексті. Наприклад, якщо співвідношення ціни та доходу знижується в конкретній країні, це може бути пов’язано з більшим фактором макроекономічного ризику, таким як майбутні вибори чи конфлікт. Інвестори повинні ретельно враховувати всі ці фактори, приймаючи інвестиційні рішення, щоб уникнути дорогих помилок.

Баланс не надає податкових, інвестиційних та фінансових послуг та консультацій. Інформація подається без урахування інвестиційних цілей, толерантності до ризиків чи фінансових ситуацій будь-якого конкретного інвестора і може бути непридатною для всіх інвесторів. Попередні результати не свідчать про майбутні результати. Інвестування включає ризик, включаючи можливу втрату основного боргу.